过去一年时间里，股市确实走牛了，对应的基金市场也是一片红火。但股市分化严重，个别板块异军突起。好比白酒、半导体、金融、医药等等行业，在某一时间某一阶段，表现出强劲的上涨动能。而早早布局这些行业的基民，也因此而赚得盆满钵满。受到投资者的追捧，这类主题基金发行也越来越多。

有趣的是很多混合基金，明明应该大范围去选股，却也跟着主题基金去重仓某一行业，比较突出的表现就是前十大重仓股为某个单一行业的股票。这类基金名字表里不一，基金市场上并不少见。

案例

最典型的就是诺安成长混合，清一色重仓半导体股票。在过去的一段时间中，半导体行业涨幅惊人。诺安快速涨幅，常常被推上热搜。有人因此盈利，有人因此高位被套。诺安既不成长，也不混合，却教会了很多投资者在基金市场中成长。

一只典型的混合基金却跟半导体行业死磕到底，作为基金经理的蔡嵩松，本质上他就是半导体行业的博士背景，对这个行业有非常深入的研究和话语权，并且他的策略就是认为半导体行业在未来的很长时间中，会有长期的增长表现。因此诺安成长混合，不知不觉就变成了一只半导体基金。

这只是冰山一角，很多基金产品就是这样表里不一，喜欢全部押注某个单一行业。原本分散的策略变得集中，这类基金通常表现涨得快，跌得也快。一般投资者反应远比市场要慢得多，很容易被打回原形。

对于基金本身的管理也颇有难度：

1. 押注某一行业的基金，一旦出现大跌，很容易引起投资者大规模赎回。这样一来就很有可能导致被动抛售，损失较大的成本和机会。
2. 重仓某一行业的基金，本质上不太灵活。一旦市场出现反向的变化，很难做出快速的反应，也没有办法快速逃离。

这是很多主题基金的诟病，而押注某一行业的混合基金也完美继承了。混合基金不混合，全押某一行业，值不值得买？

1、实际上这类基金很容易误导投资者，光从名字上来看，以为是分散投资到诸多行业中。实际上却是投资比较激进的主题基金，投资肯定是可以的，但在这之前要对这类基金了解清楚，是否符合自己的投资需求。

2、这类基金在行情允许的阶段，涨幅会非常迅速，但不会维持太久。显然这类基金并不是一个很好的长期投资的品种，反而更适合短期投资。

3、基金名字有时会瞒天过海，所以更需要投资者好好去研究基金各方面的内容。就好比现在提到的基金投资方向和股票组合，基本上是押注某个单一行业。基金的投资策略是否与投资者自己的策略一致？如果相同，那么肯定是值得买的。

4、这类基金相对来说会比较激进一些，押注单一行业涨得快，跌得也快。因此在资产配置的时候，投资此类基金的比例不能太高，但是有提升整体收益的预期。

在现阶段这类基金比较火，因为押注某一行业，获得了较大的涨幅。投资者不能只看到短期的盈利，还应该警惕一些东西。

• 这类基金的基金经理都比较年轻，很有冲劲。所以策略上比较激进，笃定某一行业会上涨，让风险增大且更集中
• 这类基金经理管理的年限其实比较短，管理基金的年限可能在两年以下，没有太多业绩可以去追溯。因此不要去重仓，毕竟心里没有底。
• 管理基金没有经历过完整牛熊的基金经理，也许行情好的时候业绩涨幅比其他基金经理更快。但是行情出现回调的时候，经验有所不足很容易导致业绩大幅下滑。同类基金下跌5%，可能他们下跌超过10%也很平常。

总的来说，现在很多基金名字表里不一，喜欢一把梭某一行业。但是有需求就会有市场，一定要坚持适合才能去投资。不能眼红短期的利润，否则会付出长期的亏损。