唐能通(投资理财的财富密码是靠别人还是靠自己？从“荐股大师”被抓谈起)

最近有个轰动投资界的消息引起了雷晶论财道的关注，就是新三板挂牌公司大连华讯涉嫌投资欺诈而被深圳警方调查的事件。

具体的事件详情在网上已经有比较详细的报道了，本栏目在这里简单介绍一下以便作为后续展开讨论的基础。

2021年2月28日深圳龙岗区公安局官方公号通报称，深圳龙岗警方突击查处大连华讯投资股份有限公司，对147名嫌疑人以涉嫌诈骗和虚假广告罪采取刑事强制措施，并经检察机关依法批准，警方已对大连华讯包括董事长在内的12名公司高管实施逮捕。据警方初步统计，大连华讯涉案金额高达27亿元，投资受损人遍布全国各地。

那么大连华讯具体欺诈手法主要是通过发展荐股APP的会员来诈取会员费。据报道大连华讯虚构了所谓的公司有专业研究员、顶级国家分析师、员工80%以上都是高级技术职称等来欺诈客户，骗取客户购买“华讯股”App会员费，每年会员费在8800元、28000元、39800元、128000元等不同档位。而实际上公司近500名的员工中绝大部分都不具备证券投资咨询执业资格，在服务两万余名会员的50名公司客服人员当中仅有4个人具备证券投资顾问执业资格。

看了上面这个消息，本栏目进行了相关初步整理，发现在有A股市场以来，股市中以推荐股票方式牟利的“黑嘴”情况是早已有之，早在2002年就有所谓“中国荐股第一人”的赵笑云和他创办的东方趋势投资公司被证监会暂停了业务，同年曾以《短线是银》系列图书走红的上海广通投资咨询有限公司的唐能通被上海证监局调查，且被披露未获得证券从业资格。到了2006年，证监会就公布了对股市黑嘴和咨询机构的处罚名单，其中对市场名嘴孙成刚（曾用名“孙成钢”）的处罚尤为引人关注，证监会对其进行了没收199万元违规所得外加10万元的罚款，同时对孙成刚持股100％的山东神光咨询服务有限责任公司也处以5万元的罚款。

那么既然已经经过二十年的市场洗礼，为什么还是有那么多的投资者对于这些“荐股大师”的推荐和消息趋之若鹜，甚至跌入被诈骗的陷阱呢？

从根子上说，雷晶论财道认为是有几点原因。

第一是股市是个复杂的系统，涉及宏观经济金融、中观行业形势、微观企业经营等多种因素影响，对于投资者特别是深度价值投资者的要求较高，所以很多财经素质不高、投资基础薄弱的投资者觉得自己没有能力去把握股市，但又希望通过参与股市来实现发财致富的梦想，所以就选择了依赖“荐股大师”这类所谓的“专 家”来进行炒股。

第二是投资心态和理念问题，也恰恰是这一点被所谓“荐股大师”、“股市黑嘴”所利用。普通投资者把股市看成了一个通过“低买高卖”短线操作来挣快钱的地方，而没有耐心去发掘优质股并长期持有的方式去挣长期成长的钱，那么最方便快捷的做法无疑是跟随“大师”的指导和消息来短线买卖操作，这也就容易被骗子所利用。

从具体手法来看，骗子“大师”通常的做法是找一只股票A，然后比如向1万个投资者（投资者群1）说明天这只股票A会上升，而同时向另外1万个投资者（投资者群2）说明天股票A会下跌，如果第二天股票A上升，就可以给投资者群1洗脑说大师预测准确，而如果第二天股票A下跌，就可以向投资者群2洗脑说大师预测准确。在第二天，大师可以再选1只股票B，对已经是接受第一天预测结果准确的那1万个投资者当中，再选出5000个投资者（投资者群3）对他们说股票B要涨，而对另外5000个投资者（投资者群4）说股票B要跌，结果到了第二天结束以后，必然有5000个投资者（投资者群3或4）看到的结果是大师对于第一天的股票A涨跌、第二天的股票B涨跌的预测都是准确的。以此类推，经过多轮操作以后，总有投资者看到的是大师在前面N多轮的预测都是准确的，所以就被洗脑而跟着大师操作了，但他根本不知道所谓的大师完全没有股价涨跌的预测能力，都是随机预测的结果。

第三点是思维方式问题，也就是雷晶论财道一直比较认可的芒格提出来的“反向思维”模式。在听荐股大师指导这个问题上，投资者可以反过来想，如果大师/专家/研究员/分析师真的那么灵验，假设每年的投资回报率有50%（很多大师宣称的收益率比这高得多），那么按照复利计算，以10万元起步，20年累计下来就可以达到3.3亿元左右的巨富水平，他们为什么还需要通过荐股收小钱的方式把发财的“财富密码”告诉给别人呢？

这一点在雷晶论财道看来是最为关键的，在股市上大家的目标都是为了赚钱而不是花钱做善事，所以即使有无私的活雷锋经过长期博弈以后也会被股市所淘汰掉。在这个方面股神巴菲特就是一个非常好的例子，他虽然经常接受媒体的采访，但是在公开对外报告当中他从来就是讲投资的原则和理念，并不透露具体持仓仓位，即使在美国SEC要求的每季度末通过F13报告仓位时，巴菲特旗下的伯克希尔公司还经常申请比季末30天内报告仓位的做法再延长15天，其主要目的就是不希望其他投资者知道巴菲特的具体持仓情况。

所以大家可以认真思考一下，如果真的是有大牛股，大师随便借借或者搞些钱自己来投资发大财，难道不香吗？干嘛要好心好意地告诉别人呢？细研究一下这里面就存在大师荐股可以赚钱的两个地方，第一个点就是比较简单粗暴地收取咨询费/会员费等名目，当然如果名不副实质量太差的话就可能出现大连华讯这样的事情。第二个点就是大师提前布局买入了相关股票，然后向其他人推荐买入，利用其他投资者新进资金来给自己的股票仓位抬轿子，这样到了一定高点大师可以抛售股票获利，而这也是被证监会所禁止的一种操纵股市的手法。

看到这里相信大家已经明白了，股市难以有好心好意免费荐股不图利益的大师，即使收费咨询也可能存在大量利益冲突的情况，那么相对而言通过基金的方式可以使基金投资经理与投资者的利益更加绑定一致一些（例如巴菲特的伯克希尔公司对于股东来说实质上就是一个封闭式基金，但近10年业绩跑输了标普500指数大盘），但是也没办法做到完全一致，这方面内容可以参考之前本栏目对于私募基金和对冲基金的讨论。

天下熙熙皆为利来，天下攘攘皆为利往，而在投资界更是人的逐利本性发挥到了极致的地方，“靠人不如靠己”，只有“自助者天助之”，靠自己的学习、实践，磨砺投资技能和心理控制技术，才有可能在股市“一赚二平七亏”这个修罗场生存乃至壮大起来，而靠大师荐股听消息这种做法其实是侥幸和赌博的懒人心态，这样在股市只能是沦为韭菜和炮灰。

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