锦龙(身为两家券商的大股东，锦龙股份何以向典当行借款5000万)

近日，锦龙股份（000712.SZ）公告称，为补充公司流动资金，公司董事会同意公司向烟台智库典当有限公司借款人民币5000万元，期限6个月。

锦龙股份主营业务为证券公司业务，下属企业有两家--中山证券和东莞证券。身为两家券商的大股东，锦龙股份何以向典当行借款，一时间引起投资者广泛关注。

亏损超两亿，已多次质押券商股权

从业绩来看，锦龙股份近年来的财务状况不佳：2021--2022年连续两年亏损，归母净利润分别亏损1.31亿元、3.92亿元，2023年前三季度归母净利润再次亏损2.62亿元。

事实上，为了满足资金需求，锦龙股份早在去年下半年就多次质押券商的股权。

2023年9月17日，锦龙股份公告，因融资需要于近日在东莞市市场监督管理局办理了所持部分东莞证券股权质押给金融机构的出质登记手续。截至该公告日，公司共持有东莞证券60,000万股股权，占东莞证券总股本的40%；处于质押状态的股权为30,000万股，占东莞证券总股本的20%，公司质押所持东莞证券的股权比例未超过所持东莞证券股权比例的50%。

2023年10月9日，锦龙股份公告，近日在深圳市市场监督管理局办理了所持中山证券0.46%股权质押给东莞信托有限公司的出质登记手续。截至该公告日，公司质押的中山证券股权数量占中山证券总股本的33.88%，公司质押所持中山证券的股权比例未超过所持中山证券股权比例的50%。

2023年11月3日，锦龙股份再次公告，为降低公司的负债率，优化财务结构，改善公司的现金流和经营状况，有利于公司可持续发展，公司拟转让所持有的东莞证券30,000万股股份（占东莞证券总股本的20%）。

南都湾财社记者注意到，东莞证券正在冲刺IPO中，如能顺利登陆A股，对于锦龙股份的投资收益而言无疑是个利好。

不过，东莞证券冲刺IPO之路颇多坎坷：2015年6月，东莞证券向证监会提交了招股书并获受理，但不到两年后变故陡生，IPO宣告中止。随着时光车轮的滚动，东莞证券进入了充满希望的2021年。这一年的2月份，证监会恢复对东莞证券的审核，中止多年的IPO曙光重现，并于次年2月首发过会，距离上市仅一步之遥。然而，批文至今未至，锦龙股份的投资收益也就未能增厚。

缘何不向银行贷款？

投资者也好奇的是，此次锦龙股份缘何不向银行贷款？在投资者互动平台上，就有投资者对此提问，不过截至发稿时，锦龙股份未予回复。

中国（深圳）综合开发研究院金融发展与国资国企研究所副所长、注册国际投资分析师余洋对南都湾财社记者分析：“与实体企业不同，锦龙股份作为母公司几乎不开展任何实际业务，公司经营主要依赖所持有的的两家证券公司股份带来的分红。根据《证券公司股权管理规定》的要求，成为券商大股东的门槛较高，同时需要得到证监会的批准。锦龙股份自身除持有中山、东莞两家券商的股份外，既没有实际经营业务又没有其他可供抵押的资产，而持有的非上市公司股权，由于难以交易，对银行来说不是优质抵押物。同时，截至2023年三季度，锦龙股份亏损2.6亿元，可能面临连续三年亏损的风险，在当前提升授信额度难度较大。当然，也不排除公司已经将银行授信额度用尽，公司迫于流动性压力临时增加其他融资渠道的可能性。”

天眼查显示，烟台智库典当有限公司是一家以从事货币金融服务为主的企业，公司经营范围包括动产质押典当业务，财产权利质押典当业务，房地产抵押典当业务，限额内绝当物品的变卖、鉴定评估及咨询服务，商务部依法批准的其他典当业务。

采写：南都湾财社 记者王玉凤